繼蔚來、小鵬、理想、零跑四家造車新勢(shì)力成功赴港上市之后，哪吒汽車有望成為第五家港股IPO的新勢(shì)力車企。

港交所文件顯示，6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司向港交所遞交上市申請(qǐng)。中金、摩根士丹利、中信證券、農(nóng)銀國際、招銀國際為其聯(lián)席保薦人。

招股書披露后，有網(wǎng)友戲稱，今年以來頻頻出圈的哪吒汽車股東、360董事長周鴻祎對(duì)合眾新能源終赴港上市“功不可沒”。

招股書顯示，自2017年以來，哪吒汽車已獲得11輪首次公開發(fā)售前的投資，以支持業(yè)務(wù)發(fā)展及運(yùn)營。首次公開發(fā)售前投資者包括私募股權(quán)基金、政府基金及其他專業(yè)投資公司和戰(zhàn)略投資者。其中，不乏寧德時(shí)代、三六零等行業(yè)巨頭。

2020年，哪吒汽車曾宣布啟動(dòng)科創(chuàng)板上市申報(bào)工作，但新政要求強(qiáng)化對(duì)上市企業(yè)科技含量的審查，導(dǎo)致被迫中止。2022年，哪吒轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，并曾有消息傳出最快將在去年6月掛牌，但最終落空。2023年8月29日，哪吒汽車宣布拿到70億元交叉輪融資，并沒有對(duì)外披露投資方，但這通常是為了讓企業(yè)更快IPO而進(jìn)行的股權(quán)投資。

今年4月15日，桐鄉(xiāng)市國有資本投資運(yùn)營有限公司、宜春市金合股權(quán)投資有限公司、南寧民生新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）三方與合眾汽車的代表共同簽署《合眾汽車高質(zhì)量發(fā)展聯(lián)合協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，簽約各方將進(jìn)一步增強(qiáng)合眾汽車資金實(shí)力，共同向合眾汽車提供總額不少于50億元人民幣投資。據(jù)悉，三個(gè)投資方均有國資背景，將共同助力哪吒汽車沖刺IPO及擴(kuò)大研發(fā)投入。

在資本“寒冬”的當(dāng)下，能夠獲得國資背景不少于50億元投資，說明了資本市場(chǎng)對(duì)哪吒的信心重拾，哪吒的后續(xù)發(fā)展也有了充足的資金支持。

業(yè)界也普遍認(rèn)為，三家地方國資的支持很大程度推動(dòng)了合眾新能源赴港上市的進(jìn)程。

從整體表現(xiàn)來看，如今的哪吒汽車有亮點(diǎn)，也有不足。

哪吒汽車目前在浙江桐鄉(xiāng)經(jīng)營1家整車工廠，并在中國擁有多家汽車零部件工廠。此外，公司泰國、印度尼西亞的工廠已經(jīng)分別于2024年3月和5月投產(chǎn)，在馬來西亞的工廠已經(jīng)于2024年1月動(dòng)工。截至2023年底，哪吒汽車已在中國設(shè)立了共計(jì)539家門店(包括114家哪咤直營店)。在海外已安排或設(shè)立合共100個(gè)左右銷售網(wǎng)點(diǎn)與售后網(wǎng)點(diǎn)。

2024年1-5月，哪吒汽車新能源汽車出口16458輛，位列車企新能源汽車出口量第五，新勢(shì)力車企出口量第一。截至5月底，哪吒汽車出口累計(jì)3.5萬輛。哪吒汽車CEO張勇曾公開表示，經(jīng)過兩年的開拓，2024年海外市場(chǎng)具備加速前進(jìn)的基礎(chǔ)。

招股書中也顯示，“出海”已經(jīng)成為哪吒汽車的“突圍”戰(zhàn)略。“我們將繼續(xù)深耕東南亞市場(chǎng)，持續(xù)大力發(fā)展拉美、中東和非洲市場(chǎng)，并適時(shí)向歐洲市場(chǎng)拓展。我們相信，在海外市場(chǎng)的布局將有助于我們進(jìn)一步多元化收益來源，強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)，提升盈利能力。”

然而，哪吒依然要面對(duì)銷量不利和大額虧損的現(xiàn)狀。

事實(shí)上，去年以來，曾經(jīng)的新勢(shì)力銷冠哪吒處于明顯掉隊(duì)的困境。2023年，哪吒汽車全年僅交付127496輛，比2022年少了24577輛，同比下降20%。2024年，哪吒汽車依舊未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。今年一季度，哪吒汽車銷量為2.44萬輛，同比下降6.87，5月交付1.01萬輛，同比下滑22.38%，低于蔚小理、零跑等競(jìng)爭對(duì)手。

銷量的停滯不前，也進(jìn)一步導(dǎo)致哪吒汽車營收增長放慢腳步。財(cái)報(bào)顯示，截止2023年末，合眾新能源總負(fù)債額達(dá)184.35億元，其中流動(dòng)負(fù)債高達(dá)160.89億元。招股書風(fēng)險(xiǎn)因素中也提到，業(yè)務(wù)計(jì)劃仍需大量資金，若不能取得外部融資以延續(xù)業(yè)務(wù)，將會(huì)被迫削減或終止運(yùn)營。

對(duì)于如何實(shí)現(xiàn)盈利，哪吒汽車在招股書中表示，計(jì)劃采取以下措施：持續(xù)推出新車型并實(shí)行快速產(chǎn)品迭代，專注于售價(jià)較高的產(chǎn)品；進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)，根據(jù)每個(gè)海外市場(chǎng)的特點(diǎn)及客戶需求定制產(chǎn)品、服務(wù)及策略，以提升收入及盈利能力；提供更多增值服務(wù)，例如時(shí)租賃服務(wù)、電池梯次利用服務(wù)及軟件訂閱以增加我們的收入來源；持續(xù)實(shí)施汽車核心零部件自主開發(fā)、非核心汽車零部件向供應(yīng)商采購的策略，提高整體成本效益；隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，透過技術(shù)創(chuàng)新及規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步提高制造效率。